Обрушение рубля маловероятно

8 августа российский рубль снизился к доллару США на 2.7% под влиянием новостей о подготовке «санкций из ада» — очередного законопроекта, расширяющего санкции против российских властей. Отсутствие легитимных причин к введению подобного рода санкций указывает на некоторый рост отчаяния в американском истеблишменте, поскольку требует розыгрыша антироссийской карты перед выборами в Конгресс, при этом и политический, и экономически эффект от подобного рода действий выглядит весьма сомнительно.

Насколько глубоким может быть падение рубля? Снижению курса способствовал ряд факторов, начиная с расширения торговой войны между США и Китаем и резкого падения цен на нефть. Несмотря на то что доля несырьевых неэнергетических товаров в общей структуре российского экспорта неуклонно растет и достигла в 1 полугодии 2018 г. 70 млрд долл., или 33% от общего объема, зависимость от нефтяных котировок всё же остается довольно высокой.

Правительство России и Центробанк не будут препятствовать умеренному ослаблению рубля, поскольку практика таргетирования курса за счет сжигания золотовалютных резервов давно ушла в прошлое. Таким образом, снижение RUBUSD в текущих условиях носит во многом эмоциональный характер, не подкрепленный угрозами макроэкономического плана. Индекс МосБиржи снижается утром в четверг на 1.15%, оставаясь вблизи среднемесячных значений, что явно указывает на отсутствие панических настроений даже среди иностранных инвесторов.

Бюджетное правило, которое действует с января 2018 года, позволяет Минфину регулировать курс рубля в широких пределах, и перед объявлением новых санкций в курс уже были заложены ожидания по целому ряду угроз, включая ужесточение монетарной политики ФРС и возможное снижение цен на нефть. Новые санкции не могут вывести этот механизм из равновесия, а потому влияние этого фактора будет неглубоким.

Рубль в текущих условиях продолжит умеренное снижение с попытками стабилизации, однако до полномасштабного обрушения дело не дойдет. Законопроект в ближайшей перспективе принят не будет, поскольку с 6 августа по 3 сентября сенаторы США находятся в отпуске, и вернуться к рассмотрению вопроса смогут только в начале сентября. Следовательно, серьезных движений можно будет ожидать только ближе к выборам в США, и даже после принятия этого законопроекта рубль подешевеет к доллару вряд ли сильнее 72 руб./долл., более вероятна торговля в широком диапазоне 64…68 руб./долл. в перспективе двух месяцев.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com
Регистрация

You May Also Like

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.